Роль золотовалютних резервів та їх вплив на фінансову стійкість

Содержание: ЗМІСТ ВСТУП 3 РОЗДІЛ 1. Теоретичні основи формування золотовалютних резервів 5 1.1. Сутність золотовалютних резервів 5 1.2. Концепції формування золотовалютних резервів 18 1.3. Золотовалютні резерви в системі управління державною економікою 23 РОЗДІЛ 2. Сучасний стан золотовалютних резервів та їх аналіз 26 2.1. Оцінка формування золотовалютних резервів 26 2.2. Оцінка впливу золотовалютних резервів на фінансову стійкість економіки України ( КБ – ВВП,КРЕДИТИ,ДЕПОЗИТИ) 34 2.3. Вплив фінансової кризи на формування та використання золотовалютних резервів 47 Висновки до розділу 2 61 РОЗДІЛ 3. Напрямки вдосконалення управління золотовалютними резервами 62 3.1. Заходи щодо попередження настання кризових явищ в комерційних банках 62 3.2. Заходи щодо покращення боротьби з кризою та наслідками кризових явищ в комерційних банках 71 3.3. Рекомендації щодо вдосконалення управління золотовалютними резервами на основі зарубіжного досвіду 80 ВИСНОВКИ 88 Список використаної літератури 92

Вступление: ВСТУП Актуальність теми. Міжнародні золотовалютні резерви – це високоліквідні ресурси, які включають офіційні валютні резерви, СПЗ на рахунку держави у МВФ, резервну позицію у МВФ, офіційні запаси золота. Виконуючи функції засобу утворення ліквідних коштів, засобу міжнародних розрахунків і платежів, засобу інтервенцій, золотовалютні резерви по суті виступають гарантом зовнішньої та внутрішньої стабільності національної валюти, є одним із основних інструментів грошово-кредитного регулювання 1, 327. У глобальній економіці, вони виступають ще й своєрідним страховим фондом. У випадку, коли накопичення валютних резервів розглядається як засіб уникнення чи послаблення валютних криз і навіть тоді, коли загальні макроекономічні індикатори не віщують настання кризи 2, 133. Зазвичай управління золотовалютними резервами проводить центральний банк країни, який здійснює акумулювання, розміщення, визначення оптимальної структури та розмірів резервів. Проте загрози і виклики світових валютно-фінансових криз, які в сучасних умовах стали більш частішими – стисненими у часі, привертають увагу суспільства до необхідності вирішення проблеми стійкості фінансових систем і реформування механізму стабілізаційної функції міжнародних золотовалютних резервів. Аналіз останніх досліджень і публікацій. Вивченням цієї проблематики займаються, як вітчизняні так і зарубіжні науковці. Аспекти управління золотовалютними резервами аналізували у своїх наукових працях українські та російські економісти, серед яких Аксьонов Д., Анікін А., Бєляєв Д., Вожжов А., Кігель В., Ковальчук А., Козюк В., Луцишин З., Мазін Е., Марена Т., Матіос А., Оболенський В., Паливода К., Платонова И., Роуз А., Смислов Д., Тихонов А., Фаненко М., Френкель Дж., Шаров О. Мета дослідження. Цілями даного дослідження є аналіз світових тенденцій накопичення та використання міжнародних золотовалютних резервів, обґрунтування необхідності реформування механізму стабілізаційної функції золотовалютних резервів та визначення шляхів такого реформування. Завданнями дослідження є: - визначення сутності золотовалютних резервів; - обґрунтування необхідності управління золотовалютними резервами з боку держави; - аналіз сучасного стану золотовалютних резервів та управління ними в умовах кризи; - огляд зарубіжного досвіду управління золотовалютними резервами; - пошук напрямків вдосконалення управління золотовалютними резервами. Об’єктом дослідження є золотовалютні резерви України. Предметом дослідження є система управління золотовалютними резервами.

Выводы: ВИСНОВКИ У роботі узагальнено і запропоновано вирішення задач по фінансовій безпеці, що виявляється в розробці рекомендацій щодо удосконалення управління золотовалютними резервами центрального банку. У результаті проведення дослідження зроблено ряд висновків теоретично-методологічного і науково-практичного характеру. Глобалізація та взаємна інтеграція світового та національних фінансових ринків обумовлюють необхідність наявності певних елементів, які захищатимуть національну економіку від негативного впливу ззовні. Одним з таких елементів є золотовалютні резерви, які розміщені в іноземні активи та слугують своєрідним буфером для економіки. Золотовалютним резервам притаманні такі властивості, як офіційність, надійність, ліквідність, постійна доступність до використання, винятково ретельний відбір активів, некомерційний (регуляторний) характер. Зростання нестабільності та ризикованості фінансових ринків, кредитний характер грошей, що входять до складу золотовалютних резервів, обумовлюють об'єктивну необхідність в управлінні золотовалютними резервами, яке спрямоване на збереження або нарощення їх реальної вартості, підтримання високого рівня ліквідності та доступності до використання органами грошово-кредитного управління, забезпечення узгодженості операцій з іншими центральними банками. Процес управління золотовалютними резервами є циклічним і складається з стадій планування; організації, мотивації та виконання; аналізу ефективності; звітності та контролю. На процес управління золотовалютними резервами впливають фактори прямої та непрямої дії внутрішнього та зовнішнього середовища, зокрема, грошово-кредитна політика, режим курсоутворення, стан платіжного балансу, кон'юнктура фінансових ринків, розвиток сучасних інформаційних та фінансових технологій тощо. Керованість та прозорість процесу управління золотовалютними резервами значно підвищується за умови використання інвестиційних еталонів, які є дієвим інструментом контролю за ризиками та аналізу ефективності управління золотовалютними резервами. Доведено доцільність інвестиційної стратегії, яка ґрунтується на основних параметрах інвестиційного еталона (захищеність, ліквідність, дохідність), які залежать, насамперед, від призначення золотовалютних резервів та їх достатності. За наявності декількох призначень раціональним видається розподіл золотовалютних резервів на інвестиційні портфелі. Необхідність збереження реальної вартості золотовалютних резервів у процесі управління ними обумовлює потребу в постійному номінальному прирості їх обсягу за рахунок доходу від управління золотовалютними резервами, який має супроводжуватись обмеженням фінансових та нефінансових ризиків. У результаті проведеного дослідження практичних аспектів управління золотовалютними резервами Національного банку України, було виявлено коло проблемних питань, пов'язаних з недосконалістю нормативно-правової бази, відсутністю інвестиційних еталонів та інших інструментів комерційного інвестиційного менеджменту в управлінні золотовалютними резервами Національного банку України, незбалансованістю валютної та інвестиційної структури золотовалютних резервів НБУ, недосконалістю організаційної та інформаційної підтримки, а також підходів до оцінки ефективності управління золотовалютними резервами. З метою вдосконалення процесу управління золотовалютними резервами Національного банку України уточнено цілі, розроблено методичні засади оцінки достатності обсягу золотовалютних резервів НБУ та їх розподілу в інвестиційні портфелі, підходи до планування, організації та аналізу ефективності управління золотовалютними резервами. Обмеження питомої ваги монетарного золота у складі золотовалютних резервів 15% відповідає сучасній європейській практиці та може бути рекомендоване Національному банку України. Використання інвестиційних еталонів у процесі управління золотовалютними резервами є ключовим фактором досягнення основної цілі функціонування Національного банку України — підтримання стабільності гривні, підвищення ефективності управління золотовалютними резервами та обмеження фінансових ризиків. З метою зниження рівня нефінансових ризиків пропонується привести організаційну структуру Національного банку України у відповідність до світових стандартів, які передбачають виділення рівнів прийняття рішень, повноважень та відповідальності в процесі управління золотовалютними резервами, а також виокремлення на організаційному рівні функцій фронт–, мідл– та бек–офісів. Також запропоновано використання в процесі управління золотовалютними резервами НБУ надійних високоліквідних державних зобов'язань США, Німеччини, Франції, що сприятиме суттєвому покращанню параметрів ліквідності та дохідності золотовалютних резервів з одночасним підвищенням захищеності та зменшенням кредитного ризику. Запровадження інвестиційних еталонів у практику управління золотовалютними резервами дасть змогу поряд із отриманням значного економічного ефекту більш ретельно контролювати рівень ризиків та підвищить прозорість управління золотовалютними резервами Національного банку України. Теоретичні та практичні напрацювання стали підґрунтям для внесення пропозицій щодо необхідності здійснення реструктуризації організаційної структури Національного банку України. Зокрема, пропонується створення Комітету з управління активами та пасивами НБУ, виокремлення на організаційному рівні функцій фронт–, мідл– та бек–офісів з метою зменшення операційного ризику та виділення окремого підрозділу контролю за ризиками для врегулювання конфлікту інтересів у процесі управління золотовалютними резервами.

Литература: Список використаної літератури 1. Алексеева О. А. Применение диагностического анализа в целях обнаружения признаков кризисного состояния предприятия Текст /О. А. Алексеева, О. В. Маслин // Вестник Северо-Кавказского государственного технического университета. – 2008. – № 1 (14). – С. 110-114. 2. Аникин А.В. Золото / Аникин А.В. – М.: “Международные отношения”, 2004. – 368 с. 3. Барановський О.І. Актуальні проблеми функціонування валютних ринків/Барановський О.І. // Фінанси України. – 2009. – № 4. – С. 13 – 32. 4. Бобров Є.А. Аналіз причин виникнення світової фінансової кризи та її вплив на економіку України //Фінанси України. - 2008. - №12. - с.33-43. 5. Бортников Г.П. План реагирования в условиях кризиса ликвидности Текст / Г. П. Бортников // Управление в кредитной организации. – 2006. – № 3. – С. 38-55. 6. Дзюблюк О.В. Валютна політика: Підручник / Дзюблюк О.В. – К.: Знання, 2007. – 422 с. 7. Ковальчук А.Т., Матіос А. В. Валютні резерви: проблеми функціонування, розміщення та використання / Ковальчук А.Т., Матіос А.В. // Економічний часопис – ХХІ. – 2009. – № 11 – 12. – С. 13 – 16. 8. Козюк В.В. Валютні резерви в глобальних умовах / Козюк В.В. // Фінанси України. – 2007. – № 2. – С. 127 – 137. 9. Кушнірук Б. Економічна криза - що нам робити? - Електронний ресурс - Режим доступу: - //http://unian.net/ukr/news/news-290307.html. 10. Лунін О.Б. Управління золотовалютними резервами Національного Банку України: Автореф. дис. …канд. екон. наук. – Ірпінь – 2002, – 19 с. 11. Марена Т.В. Особливості формування та розподілу світових золотовалютний резервів у сучасних умовах /Марена Т.В. // Вісник Донецького Національного Університету. – 2009. – № 1. – С. 387 – 394. 12. Мозговий О.М. Міжнародні фінанси: навчальний посібник / Мозговий О.М., Оболенська Т.Є. – К.: КНЕУ, 2005. – 558 с. 13. Морозов С.М., Шкарапута Л. М. Словник іншомовних слів / Морозов С.М., Шкарапута Л.М. – К.: Наукова думка, 2000. – 662 с. 14. Паливода К.В. Валютні резерви країни як інвестиційний ресурс / Паливода К.В. // Фінанси України. – 2009. – №10. – С. 36 – 42. 15. Платонова И.Н. Перестройка мировой валютной системи и позиции России/Платонова И.Н. – М.: Книжный дом “ЛИБРОКОМ”, 2009. – 235 с. 16. Ребрик Ю. С. Система антикризового управління в банку Текст / Ю. С. Ребрик // Соціально-економічні проблеми сучасного періоду України. Фінансовий ринок України: стабілізація та євроінтеграція: зб. наук. пр. – Львів, 2009. – Вип. 2(76). – С. 204-210. 17. Тян Н. С. Методика диагностики и прогнозирования развития региональных коммерческих банков в системе «устойчивость-рентабельность капитала» Текст / Н. С. Тян // Финансы и кредит. – 2007. – № 48. – C. 40-47. 18. Шелудько Н.М., Шкляр А.І. Фінансові кризи на ринках, що розвиваються: теоретичні та емпіричні аспекти аналізу / Шелудько Н.М., Шкляр А.І. // Фінанси України. – 2009. – №2. – С. 3 – 21. 19. Detecting red flags in board reports. A guide for directors Text: office of the controller of the currency. – D.C. Washington, February 2004. – 79 p.