Антикризове фінансове управління підприємством

Содержание:Вступ 3 Розділ І. Теоретичні аспекти антикризового фінансового управління підприємством 5 1.1. Фінансова криза на підприємстві, її ознаки та причини виникнення 5 1.2. Методичні засади кризи антикризового фінансового управління на підприємстві 13 1.3. Фінансова санація в системі антикризового фінансового управління підприємством 26 Розділ ІІ. Аналіз антикризового фінансового управління підприємством ТОВ "ПАСАТ" 34 2.1.Дослідження фінансового стану підприємства ТОВ „Пасат” 34 2.2.Діагностика імовірності банкрутства за різних методичних підходів 45 2.3.Механізм антикризового фінансового управління на підприємстві ТОВ „Пасат” 49 Розділ ІІІ. Розроблення заходів щодо вдосконалення антикризового фінансового управління підприємством ТОВ „Пасат” 57 3.1. Досвід застосування антикризового менеджменту на підприємствах зарубіжних країн та його використання на ТОВ „Пасат” 57 3.2. Впровадження системи раннього попередження та реагування як механізму антикризового менеджменту 64 3.3. Розробка програми антикризових заходів підприємства ТОВ „Пасат” 70 3.4. Факторинг як інструмент антикризового фінансового управління підприємством 84 Висновки 95 Список використаних джерел: 100 Додатки    

Вступление:Актуальність теми. Фундаментальні засади фінансово-господарської діяльності підприємств на нинішньому етапі розвитку світової економіки зазнають докорінних змін. Наслідком процесів глобалізації стало транскордонне і трансконтинентальне поширення фінансової кризи, що почалась у 2008 р. і отримала назву «світової» або «глобальної». Оскільки рівень фінансових ризиків, яких зазнають суб’єкти господарювання, сьогодні є значно вищим, ніж раніше, характерною рисою сучасного етапу розвитку економічних відносин є стрімке зростання кількості фінансово неспроможних підприємств у світі. В Україні до впливу глобальної фінансової кризи додаються такі негативні чинники, як нерозвинена виробнича інфраструктура, високий ступінь морального та фізичного зношення виробничих засобів промислових підприємств, недосконала законодавча база, непропорційна система оподаткування, а також неефективне фінансове планування та управління активами, нездатність своєчасно діагностувати негативні тенденції діяльності підприємств. Все це зумовлює потребу в антикризовому фінансовому управлінні. Антикризове фінансове управління підприємством є новим поняттям для економіки України, поява якого продиктована необхідністю забезпечення стійкого та гармонічного зростання економіки України. У зв'язку з цим розуміння сутності цього напряму управління, його особливостей, теоретичного підґрунтя є необхідним у сучасних економічних умовах, але ще перебуває на стадії формування. Проблемам антикризового фінансового управління (далі - АФУ) та прогнозування кризового стану підприємства присвячені роботи закордонних та вітчизняних вчених-економістів, серед яких необхідно відзначити таких авторів як Альтман Е., Базаров Г.З., Бівер В.Г., Блінова У., Градов..А.П., Грязнова А.Г., Зайцева Н.А., Ковальов В.В., Коротков Е.М., Ларінов І.К., Сажина М.А., Симігалов І.А., Уткін Е.А., Фомін Я.П. та ін. З переходом України до ринкових відносин, з’явилися роботи вітчизняних авторів, що зробили істотний внесок у розвиток теорії антикризового менеджменту. Серед них необхідно зазначити праці таких вчених, як Ареф’єва О.В., Амосов О.Ю., Бабич В.П., Березін О. В., Бланк І.О., Василенко В.О., Важинский Ф.А., Дмитренко А.І., Кукурудза Л.О., Лівошко Т.В., Лисенко Ю.Г., Макаренко Ю.П., Оборська С.В., Пшеничних А.В., Рамазанов С.К., Ситник Л.С., Соколова Н.М., Степаненко О.П., Тарасенко Л.М., Тимашова Л.А., Чернявський А. Д., Шкопова О.В., Шершньова З.Є., Щербань І.О. та ін. Провідними дослідниками в галузі саме антикризового фінансового управління є Клебанова Т.С., Лігоненко Л.О., Терещенко О.О., дослідженням цього напрямку займаються також Бондарєва Г.Г., Бровкова.Е.Г., Мартиненко Е.В., Холод З.М., Штангрет А.М. та ін. Мета та завдання дослідження. Мета роботи полягає в розробці та обґрунтуванні теоретичних положень і практичних засад антикризового фінансового управління підприємством в умовах ринкової економіки на прикладі підприємства ТОВ «Пасат». Для реалізації сформульованої мети поставлено такі теоретичні та практичні завдання: ? проаналізувати наукові підходи до поняття фінансової кризи на підприємстві, її ознаки та причини виникнення ? висвітлити методологічні підходи до попередження та регулювання фінансової кризи на підприємстві ? охарактеризувати місце фінансової санації в системі антикризового фінансового управління підприємством ? дослідити фінансовий стан підприємства ТОВ „Пасат” з допомогою різних методичних підходів діагностувати імовірність банкрутства підприємства ? охарактеризувати наявний механізм антикризового фінансового управління на підприємстві ТОВ „Пасат” ? висвітлити досвід застосування антикризового менеджменту на підприємствах зарубіжних країн ? впровадити систему раннього антикризового попередження та реагування, розробити програми антикризових заходів підприємства ТОВ „Пасат” ? здійснити розрахунок ефективності антикризових заходів. Об’єктом дослідження є система антикризового фінансового управління на обраному підприємстві. Предметом дослідження є теоретичні, науково-методичні та практичні аспекти антикризового фінансового управління підприємством і напрямки його удосконалення. Теоретичною основою роботи є праці класиків економічної науки, сучасних вітчизняних і зарубіжних вчених з питань менеджменту, проблем механізму антикризового фінансового управління. Інформаційну базу дослідження склали фінансова звітність підприємства, періодичні видання, монографії, публікації в мережі Інтернет. Методологічною основою дослідження є застосування як загальнонаукових і спеціальних методів наукового пізнання. Використано методи аналізу й синтезу, порівняння, логічного узагальнення та історичності. Обсяг та структура роботи. Робота складається з трьох розділів, вступу, висновків та списку використаних джерел.  

Выводы:У дипломній роботі розглянуті основні методики щодо оцінки підприємницького ризику, види ризиків, попередження та діагностика фінансової кризи на прикладі конкретного підприємства (ТОВ «Пасат»). В першому теоретичному розділі повністю розкрита сутність обраної теми, досліджено основні теоретичні аспекти проведення антикризового фінансового управління. Теоретико – методичні засади антикризового фінансового управління підприємством дали змогу з’ясувати наступне. Фінансова криза - це дисбаланс фінансової рівноваги підприємства, що породжений циклічним розвитком взаємопов’язаних та взаємообумовлених кризових явищ, який характеризується обмеженими можливостями впливу його керівництва на фінансові відносини. Слід зазначити та виокремити ознаки (характеристики) антикризового управління, можна визначити його як систематичний процес попередження (раннього реагування) або подолання кризи для збереження, відновлення стабільного стану та наступного покращення потенційних можливостей успішного функціонування підприємства на ринку. При цьому під систематичним процесом слід розуміти наступну послідовність управлінських заходів та рішень: діагностика, попередження, нейтралізація та подолання кризових явищ та причин їх виникнення. Головною метою антикризового фінансового управління є відновлення фінансової рівноваги підприємства та мінімізація розмірів зниження його ринкової вартості, що викликаються фінансовими кризами. Система антикризового фінансового управління базується на певних принципах, такі як: • принцип постійної готовності реагування; • принцип терміновості реагування; • принцип комплексності прийнятих рішень; • принцип пріоритетності використання внутрішніх ресурсів; • принцип ефективності. Антикризове фінансове управління підприємством являє собою процес, основним змістом якого є підготовка, прийняття та реалізація управлінських рішень щодо попередження фінансових криз, їх подолання та мінімізації їх негативних наслідків. Особливістю цього управління в порівнянні з іншими функціональними видами управління підприємством є те, що в силу кризових умов прийняття управлінських рішень часто здійснюється в обстановці зниження керованості підприємством, дефіциту часу, високої міри невизначеності, конфліктності інтересів різних груп працівників. На основі проведеного дослідження було встановлено, що діагностика фінансового стану та загрози банкрутства підприємства, наслідків виникнення кризової ситуації, оцінки можливостей підприємства щодо локалізації негативних фінансових явищ розроблюється антикризова програма. Антикризова програма включає системне представлення всіх процесів розробки антикризових заходів і управління ними. Така программа передбачає розрахунок фінансових показників діяльності підприємства та їх аналіз. В другому розділі, на основі звітності ТОВ «Пасат» було проведено комплексний аналіз фінансового стану підприємства за основними показниками ліквідності, платоспроможності, фінансової стійкості, рентабельності, прибутковості, ділової активності, майнового стану. Отже, оцінивши фінансовий стан даного підприємства зробимо висновок щодо даних показників підприємства: • Підприємство є не рентабельним. • Провівши аналіз ймовірності банкрутства по всім можливим моделям, можу впевнено зробити висновок, що дане підприємство має дуже високу ймовірність банкрутства. • Показники ліквідності по даному підприємству мають, в основному, негативну тенденцію. • Прибутковість активів має тенденцію до зниження, що оцінюється негативно. • Оцінка фінансової стійкості за аналізом фінансування запасів показала, що підприємство належить до кризового типу фінансової стійкості, тобто підприємство знаходиться на межі банкрутства. • Підприємство фінансово нестабільне. Аналізуючи фінансово-господарську діяльність підприємства ТОВ «Пасат» було встановлено, що майже всі показники мають тенденцію до зниження, що свідчить про зниження спроможності підприємства швидко перетворювати ліквідні активи на грошові кошти. Протягом останнього звітного періоду у підприємства зріс показник нерозподіленого прибутку, але тенденцію до збільшення також має чистий збиток, що у свою чергу говорить про неефективність діяльності підприємства. В третьому розділі було розроблено напрямки вдосконалення антикризового фінансового управління підприємством ТОВ «Пасат». Процес створення системи раннього попередження кризових ситуацій і реагування на них на підприємстві можливо зробити у декілька етапів: визначення сфер спостереження на ТОВ «Пасат»; вибір індикаторів раннього попередження; розрахунок граничних значень індикаторів та безпечних інтервалів їх зміни; формування інформаційних каналів. В результаті створення такої системи слід зробити висновок, що ТОВ «Пасат» відрізняється від своїх конкурентів здатністю швидкого пошуку оптимальної стратегії виживання та стрімкого реагування на зміну бізнес-клімату, тобто навіть в умовах кризи підприємство пристосовується до існуючих потреб та має здатність втриматись на конкурентному ринку. Було запропоновано план програми антикризових заходів підприємства ТОВ „Пасат”, який включає (перерахувати) Однією з головних задач ТОВ «Пасат» є оптимізація обсягів формування дебіторської заборгованості. Одним із основних механізмів реалізації поставленої задачі підприємства ТОВ «Пасат» є рефінансування дебіторської заборгованості, за допомогою використання факторингу. Факторингова операція дозволяє підприємству-продавцю рефінансувати переважну частину дебіторської заборгованості по наданому покупцю кредиту в короткий термін, скоротивши тим самим період фінансового й операційного циклу. В результаті застосування факторингових послуг продавець одержує плату за продукцію після її реалізації. Але ця плата менше, ніж вартість послуг на величину комісійної винагороди банку. Тому в продавця оподатковувана база збільшується в меншій мірі, ніж у тому випадку, якби він одержав плату безпосередньо від покупця. Тобто, факторинг дозволяє покупцю регулювати терміни платежів, а отже і величину оподатковуваної бази. Необхідно зробити висновок, що підприємству вигідно використовувати факторинг для отримання додаткових грошових активів, аніж отримувати, наприклад, банківські кредити, розмір яких станом на 1.01.11 р. за довгостроковими кредитами склав 700,00 тис.грн. Тим більше, що у підприємства існує ризик неотримання певної суми дебіторської заборгованості та її перетворення на сумнівну або безнадійну. Було впроваджено ряд заходів спрямованих на вихід ТОВ «Пасат» з кризового стану: • Зважене використання різних форм розрахунків підприємства, завчасно вивчені ризики, що супроводжують кожен вид розрахунку. • Юридичне виважене (легітимне) оформлення всіх документів, що регламентують взаємовідносини з дебіторами, їх обов’язки щодо обсягів, термінів та умов повернення боргу. • Страхування від ненадходження або від несвоєчасного надходження платежів. • Використання форфейтингових операцій. • Використання сучасних розрахункових кредитних інструментів. Отже, основними напрямками антикризового управління на рівні господарюючого суб'єкта вважаються постійний моніторинг фінансово-економічного стану підприємства, розробка нової управлінської, фінансової й маркетингової стратегій, скорочення постійних і змінних витрат, підвищення продуктивності праці, залучення коштів засновників, посилення мотивації персоналу. Ситуація на ТОВ «Пасат» є досить складною і потребує негайного втручання. Забезпечення достатнього рівня ліквідності та платоспроможності є запорукою ефективної діяльності підприємства, стабільного його розвитку, а реалізація заходів спрямованих на подолання фінансової кризи, а саме банкрутства, дасть змогу підприємству вийти на новий рівень розвитку та функціонування.  

Литература:1. Закон України "Про банкрутство" від 14.05.1992р. №2343-XII // Відомості Верховної Ради України, 1992 р., N 31, ст. 440 2. Закон України "Про відновлення платоспроможності боржника обо визнання його банкрутом" від 30.06.1999р. № 784-ХІУ// Відомості Верховної Ради України (ВВР), 1999, N 42-43, ст.378 3. Положення про порядок проведення санації державних підприємств: Постанова Кабінету Міністрів України від 17 березня 2000 р. №515// http://zakon.nau.ua/doc/?code=515-2000-%EF 4. Агентство з питань з питань запобігання банкрутству підприємств. Методика проведення поглибленого аналізу фінансово - господарського стану неплатоспроможних підприємств та організацій // Галицькі контракти, № 40, 1997 5. Антикризисное управление. Общие основы и особенности России: Уч. пособие/ И.К.Ларионов, Н.И.Брагин, А.Т.Алиев и др.; Под ред. И.К.Ларионова. - М.: ИЗД. Дом «Далинов и К», 2001. - 247 с. 6. Антикризисное управление. Учебник. Под ред. проф. З.М. Короткова. - М.: ИНФРА- М. - 2005г. - 325 с. 7. Антикризове управління підприємством: Автореф. дис... канд. екон. наук: 08.06.02 / О.Ю. Проскура; Харк. держ. екон. ун-т. — Х., 2002. — 18 с. — укp. 8. Антикризове управління підприємством: Навч. посібник/ За заг. ред. З.Є. Шершньової.- К.: КНЕУ, 2007.- 680 с. 9. Байцим В. Ф. Механізми та інструменти ефективного антикризового управління корпораціями та підприємствами в умовах світової фінансової кризи Електронний ресурс. - Режим доступу: URL: http://www.vofpp. lutsk.ua/vofpp/ Baitsym_Antikriz 10. Бандурин В. Стратегические направления выхода из кризиса / В. Бандурин, В. Лариукий // Антикризис. менеджмент. – 2008. - № 1. – С. 3 – 5. 11. Березін О. В. Економіка підприємства. - К. : Знання, 2009. - 390 с. 12. Бланк И.А. Антикризисное финансовое управление предприятием / И.А. Бланк. – К. :Изд-во "Эльга", Ника – Центр, 2006. – 672 с. 13. Боровников П. Антикризисное управление, или как не попадать в плохие ситуации / П. Боровников // Антикризис. менеджмент. – 2006. - № 6. – С. 42 – 45. 14. Булеев И.П. Основные направления стабилизации работы предприятия в условиях выхода из экономического кризиса / Булеев И.П., Брюховецкая Н.Е. – Донецк, ИЭР НАН Украины, 1998. – 56 с. 15. Важинский Ф.А., Колодийчук А.В. Антикризисное финансовое управление как экономическая система// Науковий вісник НЛТУ України. – 2010. − Вип. 20.3 16. Василенко В.О. Антикризове управління підприємством / Василенко Валентин Олександрович.: Навч. посіб. для студ. вищих навч. закл.. — К. : ЦУЛ, 2003. — 503с. 17. Гавловська Н.І., Рудніченко Є.М., Белінська О.В. Антикризовий менеджмент банківських установ України / Гавловська Н.І. // Вісник Хмельницького національного університету – Хмельницьк 2010 -№ 3-С. 107-110. 18. Герасименко Н. Антикризисное управление: информ.-аналит. системы поддержки принятия решений / Н. Герасименко // Проблемы теории и практики упр. – 2007. - № 3 . – С. 68 – 78. 19. Гудзь Т.П. Індикатори кризи фінансової стійкості підприємства // Торгівля і ринок України: Темат. зб. наук. пр. – Вип. 17. – Донецьк: ДонДУЕТ. – 2004 20. Карпунь І.Н. Управління фінансовою санацією підприємства: Навч. посібник. – Львів: «Магнолія-2006», 2007. – 418 с. 21. Кислухина И. Проблемы формирования концептуальных и методологических основ антикризисного управления / И. Кислухина // Проблемы теории и практики упр. – 2006. - № 6. – С. 36 – 40. 22. Клебанова Т.С. Банкрутство і санація підприємств: теорія і практика кризового управління / Т.С. Клебанова, О.М. Бондар. – Х. : ВД "Інжек", 2007. – 272 с. 23. Ковалев А.П. Управление имуществом на предприятии. М.: Финансы и статистика; Инфра-М, 2009. — 272 с. 24. Коваленко О.В. Удосконалення внутрішньогосподарського антикризового механізму// Механізм регулювання економіки, 2009, № 4, Т. 2 25. Колесарь Е. Моделі діагностики банкрутства підприємств України // Економіст. – 2009. - №3. – С. 60-63. 26. Копилюк О.І., Штангрет А.М. Фінансова санація та банкрутство підприємства: Навч. посібник – К.: ЦНЛ, 2005. – 168c. 27. Коробов М.Я. Фінансово-економічний аналіз діяльності підприємств: Навч.посіб. -5-е вид. –К.: Знання, 2008. -412с. 28. Кохан М.О. Організаційно-економічний механізм санації підприємств в Україні /Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук – Львів, ЛНУ, 2008 29. Кукурудза Л.О. Банкрутство: причини, наслідки, організація протидії / Л.О. Кукурудза // Вісник КДТЕУ. – 1999. – № 1. – С. 36-58. 30. Лахтіонова Л.А. Фінансовий аналіз суб’єктів господарювання: Монографія.-К.: КНЕУ,2001.-387 с. 31. Лепягин В. Участие персонала в управлении как антикризисный фактор / В.Лепягин, В. Прудкий // Антикризис. упр. – 2004. - № 10. – С. 18 – 22. 32. Лівошко Т.В. Антикризове управління підприємством в умовах нестабільноїекономіки / Т.В. Лівошко, Т.В. Бірковська // Держава та регіони. Сер. Економіка та пр-во. – 2007. - № 1. – С. 197 – 199. 33. Лігоненко Л.О. Антикризове управління підприємством: Підручник. - К.: Київ. нац. торг.-екон. ун-т, 2005. - 824 с. 34. Літвін Н.М. Поняття антикризового управління підприємствами (міжнародний досвід) // Вісник Київського університету. Міжнародні відносини. - Вип. 27. - К.: Київський університет. - 2003.- С.232-234 35. Макаренко І. О. Механізми фінансової стабілізації машинобудівного підприємства в ринкових умовах Електронний ресурс – Режим доступу: http://www.info-pressa.com/article-247.html 36. Макаренко І.О. Критерії економічної ефективності роботи підприємства в умовах антикризового управління / І.О. Макаренко // Актуальні проблеми економіки. – 2006. – № 7 (61). – С. 121−125. 37. Макаренко Ю.П. Використання системи антикризового управління для переходу до інвестиційної активності / Ю.П. Макаренко // Інвестиції: практика та досвід. –2008. - № 2. – С. 3 – 6. 38. Перехрест Л.М. Теоретичні підходи до антикризового правління банком в умовах фінансової нестабільності / Перехрест Л.М.// Сталий розвиток економіки. Всеукраїнський науково-виробничий журнал. 2009. – С. 149 -154. 39. Поливана М.А. Необхідність та економічна сутність антикризового управління підприємством. Електронний ресурс. –Режим доступу: http://www.rusnauka.com/34_NIEK_2010/Economics/74320.doc.htm 40. Пшеничних А.В. Закордонний досвід процесів злиття і поглинання в контексті антикризового управління / А.В. Пшеничних // Фонд. ринок. – 2004. - № 41. – С.24 – 27. 41. Пшеничних А.В. Трансформація організаційних структур як метод антикризового управління підприємством / А.В. Пшеничних // Економіка та держава. – 2004. - № 8. – С. 8 – 11 42. Рамазанов С. Задачи и метод кризисного управления / С. Рамазанов // Антикризис. менеджмент. – 2007. - № 2. – С. 2 – 8. 43. Рубцов С. Современные взгляды на управление: основные противоречия и возможности их разрешения / С. Рубцов // Антикризис. менеджмент. – 2006. - № 1. – С. 2 – 8. 44. Самоукина Н. Антикризисное управление компанией / Наталья Самоукина. – СПб. : Изд-во "Питер", 2003. – 188 с. – (Серия "Бизнес-психология"). 45. Семенченко А. Комплексний механізм антикризового стратегічного управління забезпеченням національної безпеки / А. Семенченко // Економіка України. –2007. - № 9. – С. 46 – 55. 46. Сокиринська І.Г. Управління фінансовою санацією підприємства: Навчальний посібник, Дніпропетровськ: НМетАУ. – 2006. – 102 с 47. Теория и практика антикризисного управлення: Учебник для вузов/ Г.З Базаров, С.Г.Беляев, Л.П. Белах и др.; Под ред. С.Г.Беляева и В.И.Кошкина.- М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1996. - 469 с. 48. Терещенко О. О. Фінансова санація та банкрутство підприємств: Навч. посіб-ник. - К.: КНЕУ, 2000. - 412 с. 49. Терещенко О.О. Антикризове фінансове управління на підприємстві : навч. посібн. /О.О. Терещенко. – К. : Вид-во "КНЕУ", 2004. – 560 с. 50. Терещенко О.О. Антикризовий менеджмент як основна складова фінансовим управлінням підприємства// Ринок цінних паперів України. -2009. -№3. -С.17. 51. Туніцький Н. Вісник КНТЕУ 1/2010 // Критерії Сигментації Вітчизняного Споживчого Ринку Елітних меблів 52. Уткин Е.А. Антикризисное управление. - М.: ТАНДЕМ «Экос», 2008.- 330с. 53. Фінанси підприємств: Підручник / За ред. професора А. М. Поддєрьогіна. — К.: КНЕУ, 2006. - 552 с 54. Фінансовий аналіз. Білик М. Д., Павловська О. В., Притуляк Н. М., Невмержицька Н. Ю. — К.: КНЕУ, 2005. 55. Фокіна Н.П. Криза на підприємстві: економічний зміст, причини виникнення та систематизація кризових факторів / Н.П. Фокіна, В.І. Бокій // Актуальні проблеми економіки. – 2003. – № 6 (24). – С. 43−45. 56. Череп А.В. Фінансова санація та банкрутство суб'єктів господарювання: Підручник. - К.: Кондор, 2009. - 380 с. 57. Чернявский А. Д. Антикризисное управление: Учеб. пособие. — К.: МАУП, 2000. 58. Чернявський А. Д. Антикризове управління фірмою: Навч. посіб.— К.: Зовнішня торгівля, 2005. — 328 с. 59. Шершньова З.Є., Оборська С.В. Антикризове управління підприємством: Навч.-метод. посіб. для самост. вивч. дисц. — К.: КНЕУ, 2004. — 196 с. 60. Шкопова О.В. Процес фінансової санації в умовах антикризового управління підприємством / О.В. Шкопова // Держава та регіони. Сер. Економіка та пр-во. –2007. - № 1. – С. 407 – 410. 61. Щербань І.О. Теоретичні основи механізму антикризового управління діяльністю посередницьких підприємств / І.О. Щербань // Акт. пробл. економіки. – 2007. - №4 (70). – С. 54 – 60. 62. Щербань І.О. Форми, методи і структури антикризового управління посередницьками організаціями / І.О. Щербань // Акт. пробл. економіки. – 2007. -№ 8 (74). – С. 143 – 150. 63. 10 успешных кейсов выхода компаний из кризиса / Консультанты Strategy Partners Group Електронний ресурс – Режим доступу: http://strategy.ru/researches/5/ 64. http://infokluch.com.ua/ua/article/furniture - Маркетингова компанія Сінергія 65. www.promebli.com – Про Меблі, Всеукраїнський рекламно-інформаційний журнал №4(59)/2010