Депозитні розписки – природа, види, характеристики та елемент

Содержание:ВВЕДЕНИЕ 3 1. Сущность депозитарных расписок 4 2. Виды депозитарных расписок 12 3. Преимущества и недостатки депозитарных расписок 14 ВЫВОДЫ 20 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 23

Вступление:Отечественные компании в настоящее время как никогда нуждаются в финансировании. Растущая экономика и все возрастающие рыночные возможности требуют значительных инвестиций, как в капитальные вложения, так и в оборотный капитал. Более того, конкуренция на мировых рынках, да и на внутреннем рынке, подразумевает не только высокое качество производимой продукции, но и ускоренный цикл внедрения нововведений и конкурентную себестоимость. Все это означает неминуемо крупные инвестиционные вложения и ускоренный рост производительности. На мой взгляд, тема инвестиций и инвестиционных возможностей сегодня особо актуальна, так как инвестирование на уровне государства оставляет желать лучшего, а предприятия нуждаются в финансовой поддержке. В данной работе рассматриваются депозитарные расписки с точки зрения привлечения инвестиций, проблемы, возникающие у отечественных компаний при работе с депозитарными расписками, методы построения данной работы.

Выводы:Депозитарная расписка (Depositary receipt) – это ценная бумага, свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранной компании, депонированных в стране нахождения этой компании, кругооборот которой осуществляется в другой стране (странах). Депозитарная расписка означает непрямое владение акциями иностранной компании. Американская депозитарная расписка American Depository Receipt (ADR) - в США - депозитарная расписка, удостоверяющая владение акциями компании иностранного государства, приобретенными депозитарным банком США в процессе их размещения на территории США. Одна АДР может представлять часть акции, одну или несколько акций иностранной компании-эмитента. АДР-ы используются иностранными компаниями для выхода на американский фондовый рынок. Международная депозитарная расписка International Depository Receipt (IDR) - инструмент международной торговли акциями, документ, выданный банком или иным юридическим лицом в подтверждении того, что они от имени поименованной стороны (доверителя) являются держателями определенного количества акций в иностранной компании. Посредством МДР иностранные корпорации могут обходить требования, предъявляемые к эмиссии акций той страной, где должны торговаться акции. Цели выпуска депозитарных расписок: - помогают упростить торговлю акциями иностранных эмитентов, - сократить расходы на операции с ценными бумагами, - преодолеть правовые ограничения на непосредственное владение акциями, - реализовать налоговые преимущества - расширить состав потенциальных инвесторов, особенно из числа институциональных, - улучшить имидж компании. Основные функции депозитарных банков, работающих по программе ADR. • Выпуск и аннулирование депозитарных расписок; • Ведение реестра ADR и перерегистрация их владельцев; • Оказание помощи иностранной компании в подготовке документов для SEC (комиссия по рынку ценных бумаг) при регистрации выпуска расписок, а также при предоставлении в SEC форм регулярной финансовой отчетности; информирование широкого круга участников рынка ценных бумаг о начале выпуска депозитарных расписок. Банк-депозитарий берет на себя функции, выполнение которых частному инвестору было бы обременительно и затратно. Основные функции банка-custody, работающего по программе ADR. Банк-custody – это банк, в котором хранятся акции, являющиеся основанием для выпуска депозитарных расписок в другой стране. В Украине банк-custody должен быть официально зарегистрирован на территории страны (иметь отделение) и соответствующие лицензии на осуществление банковской деятельности. Услуги банка-custody могут выполнять как местные банки, так и дочерние подразделения депозитарных банков в Украине. Основные функции: • Осуществление учета и перерегистраций владельцев акций, на которые депозитарный банк выпустил ADR; • Участие в переводе дивидендов; • Регистрация себя самого в реестре акционерного общества в качестве номинального держателя по акциям, на которые выпущены депозитарные расписки. Виды ADR и их характеристика. Неспонсируемые: выпускаются по инициативе отдельных акционеров компании, которые и несут все расходы, связанные с их выпуском) Спонсируемые: выпускаются по инициативе самой компании, которая имеет право заключить договор на их выпуск лишь с одним американским банком, и все затраты, возникающие в этом случае, несет сама компания согласно заключенному договору. а) ранее выпущенные акции б) вновь выпущенные акции Ранее выпущенные и вновь выпускаемые акции, в зависимости от формы их размещения делятся на частное размещение - право торговли только на неорганизованном рынке, или публичное размещение - право торговли на фондовых биржах США и в системе НАСДАК. Подлежащие частному размещению: - ADR-1 частного размещения (право торговли только на неорганизованном рынке) - ADR-2 публичного размещения (право торговли на фондовых биржах США и в системе НАСДАК, или право на публичные котировки) Подлежащие публичному размещению: - ADR-3 публичного размещения - ADR-4 (правило 144А) частного размещения (покупателями могут только быть так называемые «квалифицированные институциональные инвесторы», они имеют право торговать между собой ADR-4 через систему электронной торговли ПОРТАЛ, которая есть составная часть национальной системы НАСДАК)

Литература:1. Anthony Raikes, SPV Management, Special purpose companies - small cogs in big wheels. The Treasurer(The official Journal of the association of corporate treasurers) September 1997 p.48-51. 2. Easterly W., and Fisher S. The Soviet Economic Decline: Historical and Republican Data. Policy Research Working Paper, 1284, Wold Bank, 1994. 3. Jeremy Froud BZW Strong Demand for corporate paper. The Treasurer(The official Journal of the association of corporate treasurers) September 1997 p.10-14. 4. Гитман Л., Джонка М. Основы инвестирования. Пер. с анг. - М.: Дело, 1997. -1008 ст. 5. Диаковский А. Рынок ADR: практика, итоги, перспективы // Рынок ценных бумаг. — 1997. — № 4. — с. 10–12. 6. Дэниэл Гарнер, Роберт Оуэн, Роберт Конвей. Пособия Эрнст энд Янг. Привлечение Капитала/ Пер. С анг. - М.: “Джон Уайли энд Санз”, 1995 г., 464 с. - Пер. изд. 7. Масенков В. ADR: возможна ли игра?// Рынок ценных бумаг. — 1997. — № 14. — С. 2—4. 8. Миронов Е. Депозитарные расписки. — М.: ОЛМА, 2000, с. 86. 9. Нарский В., Краев А., Коньков И. Зарубежное инвестирование акционерных обществ // Финансовый бизнес. — 2000. — № 1. — с. 35–39. 10. Хорошев С. Привлечение капитала путем выпуска депозитарных расписок // Деловой партнер. — 1997. — № 8. — с. 25–31.