Стратегії вибору інвестиційного рішення.

Содержание:ВСТУП 3 1. Інвестиційні рішення та критерії ефективності їх прийняття 5 2. Методи оцінки доцільності інвестицій 12 3. Правила використання критеріїв ефективності 19 в порівняльному аналізі інвестиційної привабливості проектів 19 ВИСНОВОК 22 СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ 24  

Вступление:Актуальність. У сучасних умовах господарювання процес прийняття та реалізації інвестиційних рішень набуває нового, адаптованого до існуючого соціально-економічного стану, змісту. Навіть успішне підприємство постійно зустрічається з необхідністю прийняття нових інвестиційних рішень для підтримки нормального процесу розвитку. Основні проблеми, що постають перед менеджментом щодо прийняття рішень – вибір серед існуючих альтернатив найбільш ефективної інвестиційної стратегії та забезпечення джерел фінансування обраних інвестиційних рішень 24. Від якості, своєчасності прийняття та реалізації інвестиційних рішень сьогодні залежать реальні можливості досягнення короткострокових та довгострокових цілей, стабільний соціально-економічний розвиток як окремих підприємств, так і країни в цілому. Процес прийняття ефективних інвестиційних рішень в умовах невизначеності та ризику залежить від різноманітних факторів. Ці фактори необхідно враховувати для отримання позитивних результатів, які сприятимуть стабільному соціально-економічному розвитку суб’єктів господарювання 25. Проблеми прийняття ефективних інвестиційних рішень досліджували багато зарубіжних і вітчизняних науковців. Різні аспекти інвестиційної діяльності, ефективність інвестиційних проектів та рішень, оцінки ризику при реалізації інвестицій відображені у працях О. Балацького, І. Бланка, Т. Головача, М. Денисенко, Н. Ковшуна, Г. Козаченко, В. Лук’янової, Т. Майорової, А. Пересади, В. Савчука, П. Сороки, Д. Черваньова та інших. Метою дослідження є визначення стратегії вибору інвестиційних рішень. Для досягнення поставленої необхідно вирішити наступні завдання: ? з’ясувати сутність інвестиційних рішень та встановити ризики, що пов’язані з їх реалізацією; ? визначити основні показники оцінки ефективності та обґрунтувати прийняття рішень щодо інвестування; ? встановити фактори, що впливають на вибір методу оцінки ризиків під час прийняття інвестиційних рішень.    

Выводы:В умовах економічної нестабільності, яка характерна для ринкового середовища, наукове обґрунтування та прийняття ефективних рішень щодо реального інвестування є важливою умовою стійкого розвитку суб’єктів господарювання. Для інвестиційних рішень характерна стратегічність у направленості, спрямованість на перспективу, передбачення якої пов’язано з невизначеністю і ризиком. Важлива роль під час прийняття інвестиційного рішення відводиться оцінці їх ефективності та ступеню ризику. Безумовно, що рішення приймають керівники, менеджери, отже багато залежить і від інтуїції, досвіду та підприємницького таланту особи, що приймає ці рішення. В дослідженні були розглянуті методи оцінки доцільності інвестицій. Дані методи дають змогу змістовно та систематизовано підійти до аналізу проблем, пов’язаних з інвестуванням, і підвищити обґрунтованість рішень. З метою правильності прийняття інвестиційних рішень необхідно враховувати наступні аспекти, які істотно впливають на прийняття таких рішень на практиці, а саме: 1) Аналіз ефективності інвестиційних рішень, особливо орієнтованих на залучення зовнішнього фінансування, повинен включати детальний прогноз чистих грошових потоків, пов’язаних з інвестиційним проектом, і розрахунок чистої приведеної вартості, яка є найбільш точним та економічно обґрунтованим критерієм ефективності інвестиційного рішення. 2) В якості ставки дисконтування грошових потоків для розрахунку чистої приведеної вартості використовують вартість капіталу – середньозважену (за частками у загальному обсязі фінансування) необхідну доходність боргових зобов’язань та власного капіталу. Необхідна ставка доходності – це найбільша доходність альтернативних інвестиційних рішень з таким самим рівнем ризику. 3) При розробці міжнародних інвестиційних рішень необхідно враховувати валютний ризик та інфляцію. Розрахунок грошових потоків по проекту має здійснюватися у номінальних величинах на основі явних прогнозів інфляції (зміни цін) та валютного курсу. Дисконтування грошових потоків у номінальному виразі здійснюється по номінальній ставці дисконтування. 4) Якщо існує ймовірність значного впливу політичних ризиків на грошові потоки міжнародного інвестиційного проекту, ці фактори необхідно враховувати в розрахунку чистої приведеної вартості шляхом коригування грошових потоків. 5) Податковий захист та інші ефекти, пов’язані з обраними формами фінансування інвестиційного проекту можуть істотно впливати на його ефективність. В таких випадках необхідно користуватись методом скоригованої приведеної вартості. 6) Аналіз важливих для підприємства проектів обов’язково повинен включати аналіз ризику, який в свою чергу повинен бути кількісним – тобто визначати вплив на ефективність проекту (чисту приведену вартість) ключових параметрів, які визначають розміри грошових потоків, а також містити розрахунок грошових потоків та чистої приведеної вартості для різних сценаріїв можливого розвитку подій.  

Литература:1. Про внесення змін до деяких законів України з метою стимулювання інвестиційної діяльності : Закон України від 15.07.1999 № 977-ВР (поточна редакція від 01.04.2011, підстава 2755-17) // Відомості Верховної Ради України. – 1999. – № 39. – ст. 357 2. Про затвердження форми проектної (інвестиційної) пропозиції, на основі якої готується інвестиційний проект, для розроблення якого може надаватися державна підтримка, Порядку розроблення та форми інвестиційного проекту, для реалізації якого може надаватися державна підтримка. Мінекономрозвитку України : Наказ від 19.06.2012 № 724 (поточна редакція – прийняття від 19.06.2012) // Зареєстровано в Міністерстві юстиції України 2 серпня 2012 р. за № 1308/21620 3. Про інститути спільного інвестування : Закон України від 05.07.2012 № 5080-VI (поточна редакція від 09.12.2015, підстава 766-19) // Відомості Верховної Ради. – 2013. – № 29. – ст. 337 4. Порядок розроблення інвестиційного проекту, для реалізації якого може надаватися державна підтримка. Мінекономрозвитку України : Наказ від 19.06.2012. № 724 (поточна редакція – прийняття від 19.06.2012) // Зареєстровано в Міністерстві юстиції України 2 серпня 2012 р. за № 1309/21621 5. Про врегулювання питань іноземного інвестування в Україну : Постанова Правління Національного банку України від 10 серпня 2005 року № 280 (поточна редакція від 13.03.2016, підстава v0150500-16) // Зареєстровано в Міністерстві юстиції України 29 серпня 2005 р. за № 947/11227 6. Про затвердження Порядку державної реєстрації (перереєстрації) іноземних інвестицій та її анулювання : Постанова від 6 березня 2013 р. № 139 (поточна редакція – прийняття від 06.03.2013) Кабінет Міністрів України. – від 6 березня 2013 р. – № 139 7. Авилова И. П. Практические аспекты количественного учёта рисков при определении экономической эффективности инвестиционно-строительных проектов / И. П. Авилова, М. А. Рыкова, О. В. Байдина // Экономика и предпринимательство, 2014. – № 12 (ч. 4). – С. 594-596 (ВАК). 8. Боярко І. М. Інвестиційний аналіз: Навч. посіб. / І. М. Боярко, Л. Л. Гриценко – К. : Центр учбової літератури. – 2011. – 400 с. 9. Гриньова В. М. Інвестування : підручник / В. М. Гриньова, В. О. Коюда, Т. І. Лепейко, О. П. Коюда. – К. : Знання. – 2008. – 458 с. 10. Дука А. П. Теорія та практика інвестиційної діяльності. Інвестування : Навчальний посібник для студ. вищ. навн. закл. / А. П. Дука. – К. : Каравела. – 2012. – 432 с. 11. Инвестиционные стратегии: учебное пособие для студентов специальности 08010565 «Финансы и кредит» и направления 080100.62 «Экономика» / Н. В. Ширяева, А. В. Пострелова. – Ульяновск : УлГТУ. – 2012. – 138 с. 12. Инвестиционная стратегия: учебное пособие / Э. С. Хазанович, А. М. Ажлуни, А. В. Моисеев. – М. : КНОРУС. – 2010. – 304 c. 13. Костюкевич Р. М. Інвестиційний менеджмент. Навчальний посібник / Р. М. Костюкевич. – Рівне : НУВГП. – 2011. – 270 с. 14. Майорова Т. В. Інвестиційна діяльність : підруч. для студ. вищ. навн. закл. / Т. В. Майорова. – К. : Центр учбової літератури. – 2009. – 472 с. 15. Макин А. В. Вкладывать или нет? Финансовый аналіз инвестиционных проектов / А. В. Макин // Экономика и управление.: аналіз тенденций и перспектив развития. – 2013. – № 6. – С. 230-236. 16. Петруня Ю. Є. Прийняття управлінських рішень. / Ю. Є. Петруня, В. Б. Говоруха, Б. В. Літовченко та ін. // Навч. посіб. за ред. Ю. Є. Петруні. – 2-ге вид. – К. : Центр учбової літератури. – 2011. – 216 с. 17. Романенко А. П. Сравнительный анализ применимости традиционных методов, показателей, критериев экономической оценки инвестиционно-строительных проектов / А. П. Романенко // Academy. – 2016. – № 1 (4). 18. Cлободян О. А. Гармонізація законодавства у сфері спільного інвестування до законодавства Європейського Союзу // Цивільне законодавство України в контексті розвитку Європейського приватного права: монографія / Р. О. Стефанчук, Ю. В. Білоусов, Н. Л. Бондаренко-Зелінська та ін.; за заг. ред. Ю.В. Білоусова. – К. : Ред. журн. «Право України». – 2013. – С. 155-169. 19. Сорока П. М. Економічні та фінансові ризики: Навч. посіб. для дистанційного навчання / За ред. О. Д. Гудзинського. – К. : Університет «Україна». – 2006. – C. 28-30 20. Управленческие решения (методы принятия и реализации) : учеб. пособие / Л. А. Трофимова, В. В. Трофимов. – СПб. : Изд-во СПб ГУЭФ. – 2011. – С. 39. 21. Фінансовий менеджмент : Підручник. – 2-ге вид., стер. Затверджено МОН / В. М. Шелудько. – К. : 2013. – 375 с. 22. Шептиева О. Е. Сравнительная характеристика методов оценки эффективности инвестиционных проектов / О. Е. Шептиева // Социально-экономические науки и гуманитарные исследования. – 2016. – № 10. – С. 24-30. 23. Шнайдер В. В. К актуальным вопросам инвестиционной привлекательности коммерческой организации в современных условиях ведения бизнеса / В. В. Шнайдер // Вестник НГИЭИ. – 2015. – № 1 (44). – С. 79-83. 24. Мертенс О. В. Інвестиційні рішення / О. В. Мертенс. – 2015. – С. 23-27 25. Морщенок Т. С. Прийняття та обґрунтування інвестиційних рішень в умовах ризику Електронний ресурс.