Правовий статус фондової біржі

Содержание:ВСТУП 3 РОЗДІЛ 1. ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА ФОНДОВОЇ БІРЖІ ЯК УЧАСНИКА ФОНДОВОГО РИНКУ 7 1.1. Поняття фондової біржі як однієї з основних інституцій фондового ринку та суб’єкта господарювання 7 1.2. Правове регулювання утворення фондової біржі та вимоги до неї 11 Висновки до першого розділу 14 РОЗДІЛ 2. ПРАВОВЕ РЕГУЛЮВАННЯ ДІЯЛЬНОСТІ ФОНДОВОЇ БІРЖІ 15 2.1. Поняття та види основних функцій і операцій, що здійснюються фондовою біржею 15 2.2. Характеристика правовідносин, що виникають при взаємодії фондової біржі з іншими учасниками фондового ринку 20 Висновки до другого розділу 24 РОЗДІЛ 3. ПРАКТИЧНІ АСПЕКТИ ДІЯЛЬНОСТІ ФОНДОВИХ БІРЖ В УКРАЇНІ 26 3.1. Проблеми та перспективи розвитку фондових бірж в процесі євроінтеграції України та глобалізації світового фондового ринку 26 3.2. Порівняльно-правовий аналіз статусу фондових бірж в Україні та зарубіжних державах 31 Висновки до третього розділу 36 ВИСНОВКИ 37 СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ 40  

Вступление:Актуальність теми. Процес становлення правового регулювання, що визначає статус фондової біржі, перебуває на етапі становлення. Попри доволі тривалу дію Закону України «Про цінні папери та фондовий ринок», питання правового статусу фондової біржі та її роль при здійсненні угод щодо цінних паперів дотепер залишаються недосконало врегульованими, що потребує від законодавця доопрацювання з урахуванням потреб та тенденцій світового біржового ринку (злиття фондових бірж, утворення електронних фондових бірж). Через характер діяльності та нормативні умови створення і функціонування фондова біржа є структурним елементом фондового ринку, завдяки якому він існує та розвивається. Фондова біржа посідає центральне місце щодо торгівлі цінними паперами, координує рух капіталів, що сприяє залученню на певних умовах та на певний строк тимчасово вільних грошових коштів шляхом випуску та продажу акцій, облігацій. Саме успішність створення та функціонування фондових бірж є показником інвестиційної привабливості держави. На сьогодні, попри достатнє правове регулювання діяльності фондового ринку, фондові біржі в Україні не відповідають глобальним тенденціям, не відбувається їх концентрація та злиття, також в Україні відсутні електронні фондові біржі. З прийняттям України проєвропейського курсу та здійсненням адаптації вітчизняного законодавства до вимог Європейського Союзу зріс науковий інтерес до функціонування суб’єктів господарювання на ринку цінних паперів, зокрема правового статусу та діяльності фондових бірж. Враховуючи постійний розвиток світової фінансової системи, на сьогодні відсутнє комплексне наукове дослідження, яке було б актуальним на сучасному етапі та відображало б пропозиції щодо оптимального правового регулювання для українських фондових бірж. Водночас окремі аспекти правового статусу фондових бірж досліджували українські науковці: М. О. Бурмака, Д. С. Бутенко, Н. П. Гайдайчук, Л. Б. Долінський, С. В. Костинюк, О. О. Кулєєв, А. І. Сорохан, Л. В. Машковська та ін. Підстави і вихідні дані для розробки становили закони та інші нормативно-правові акти України з питань ринку цінних паперів, дані інформаційно-аналітичних видань, результати досліджень вітчизняних науковців. Проблеми вітчизняного фондового ринку цінних паперів загострили потребу в теоретичному осмисленні ролі фондових бірж в правовідносинах, що виникають в сфері обігу цінних паперів, а отже, вимагають нового рівня узагальнень в аналізі їх сучасного стану, тенденцій та пріоритетів розвитку. Водночас варто зазначити, що інвестиційна привабливість фондового ринку України залежить від рівня правового регулювання діяльності фондових бірж, оптимального поєднання державного впливу та саморегуляції на фондових біржах. Тому найбільш актуальною є зміна нормативної бази регулювання з урахуванням успішних прикладів розвитку фондових бірж європейських країн, які нещодавно вступили до Європейського Союзу, в комплексі з іншими заходами, що нададуть можливість підвищити інвестиційну привабливість ринку цінних паперів в Україні. Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Курсову роботу виконано на кафедрі ____________________ відповідно до комплексної планової теми наукових досліджень _________________. Особисто автором у межах цієї теми досліджено теоретичні та практичні аспекти правового статусу фондової біржі. Мета і завдання дослідження. Метою курсової роботи є дослідження правового статусу фондової біржі. Для досягнення зазначеної мети передбачається вирішення таких завдань: ? з’ясувати поняття фондової біржі як однієї з основних інституцій фондового ринку та суб’єкта господарювання; ? розглянути правове регулювання утворення фондової біржі та вимоги до неї; ? розкрити поняття та види основних функцій і операцій, що здійснюються фондовою біржею; ? охарактеризувати правовідносини, що виникають при взаємодії фондової біржі з іншими учасниками фондового ринку; ? визначити проблеми та перспективи розвитку фондових бірж в процесі євроінтеграції України та глобалізації світового фондового ринку; ? проаналізувати статус фондових бірж в Україні та зарубіжних державах. Об’єктом дослідження є правовий статус фондової біржі. Предметом дослідження є значення та практичні проблеми функціонування фондових бірж. Методи дослідження. При проведенні дослідження використовувались як загальнонаукові, так і спеціальні методи наукового пізнання: діалектичний метод застосовувався при дослідженні поняття фондової біржі; формально-логічний − при аналізі проблем функціонування фондової біржі; порівняльний – при аналізі статусу фондових бірж зарубіжних держав та України. Наукова новизна одержаних результатів. Основні положення, які визначають наукову новизну курсової роботи: ? уточнено характеристику правовідносин фондової біржі з іншими учасниками фондового ринку, на відміну від наявних досліджень, звернуто увагу, що фондова біржа виступає суб’єктом фондового ринку, який здійснює контроль над учасниками, які беруть участь у біржових торгах; ? вдосконалено підхід до питання гармонізації українського законодавства, що регулює діяльність фондових бірж, згідно з вимогами Європейського Союзу та потребами світового фінансового ринку, зокрема, акцентовано увагу на необхідність підвищення порогових бар’єрів для фондових бірж, злиття (концентрація) фондових бірж, які мають невисокий обсяг біржових операцій; ? запропоновано заповнити прогалину в правовому регулюванні здійснення діяльності електронних фондових бірж, що в світовому фондовому ринку починають відігравати провідну роль. Практичне значення одержаних результатів полягає у можливості їх використання для розвитку та вдосконалення функціонування фондових бірж в Україні. Зокрема, законодавцю в умовах пандемії COVID-19 критично необхідно забезпечити правове регулювання в питанні здійснення електронної комерції на фондовому ринку та правовому статусі електронних фондових бірж, забезпечення бездокументарного електронного обігу інформації між фондовими біржами, емітентами, інвесторами, професійними учасниками фондового ринку та НКЦПФР, Національним депозитарієм України. З поступовим впровадженням діджиталізації в Україні застосування таких заходів є можливим та необхідним. Структура курсової роботи визначається її метою, завданнями та предметом дослідження і складається зі вступу, трьох розділів, шести підрозділів, висновків, списку використаних джерел. Загальний обсяг курсової роботи становить 42 сторінки, список використаних джерел складається з 31 найменування.  

Выводы:У результаті дослідження правового статусу фондової біржі, проведеного в курсовій роботі, можна зробити такі висновки: 1. Фондова біржа посідає центральне місце в торгівлі цінними паперами, координує рух капіталів, що сприяє залученню на певних умовах та на певний строк тимчасово вільних коштів. Згідно з визначенням, встановленим Законом України «Про цінні папери та фондовий ринок», фондова біржа є регульованим (організаційно оформленим) фондовим ринком, що функціонує постійно на підставі відповідної ліцензії, виданої Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку в установленому нею порядку, і забезпечує проведення регулярних торгів цінними паперами та іншими фінансовими інструментами за встановленими правилами, а також організовує централізоване укладання і виконання договорів щодо цінних паперів та інших фінансових інструментів 2. Фондова біржа являє собою специфічний суб’єкт господарювання, який є товариством, що діє на засадах самоврядування та самооплатності. Фондова біржа утворюється та діє в організаційно-правовій формі акціонерного товариства або товариства з обмеженою відповідальністю, а також провадить свою діяльність відповідно до Цивільного кодексу України, законів, що регулюють питання утворення, діяльності та припинення юридичних осіб. Прибуток фондової біржі спрямовується на її розвиток та не підлягає розподілу між її засновниками (учасниками), тобто фондова біржа є неприбутковою організацією. 3. Фондова біржа створює організаційні умови для укладення договорів купівлі-продажу цінних паперів та інших фінансових інструментів шляхом проведення біржових торгів і забезпечує контроль за їх виконанням із застосуванням відповідних заходів впливу. Функції фондової біржі – це напрямки діяльності фондової біржі щодо регулювання процесу обігу цінних паперів. За характером впливу на учасників правовідносин на фондовому ринку можна виділити контролюючу (контроль маніпуляцій на фондовому ринку) та регулюючу (встановлення правил фондової біржі) функції фондової біржі. Біржові операції – це угоди, предметом яких є відчуження або набуття цінних паперів на фондовій біржі. Біржові операції здійснюються за правилами фондової біржі, які затверджуються біржовою радою та реєструються Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку. 4. Фондова біржа є учасником правовідносин, які виникають при здійсненні державного регулювання та контролю фондового ринку; правовідносин щодо організації та проведення біржових торгів, в яких мають право брати участь лише члени фондової біржі; правовідносин, що виникають з іншими саморегулівними організаціями професійних учасників фондового ринку, депозитарною установою та кліринговими організаціями. У правовідносинах, в яких держава виступає не як інвестор в цінні папери, а в особі органа владних повноважень (НКЦПФР), фондова біржа є підконтрольним та підзвітним суб’єктом, що зобов’язаний у встановленому порядку подавати інформацію про здійснювані біржові операції. У правовідносинах з учасниками фондового ринку біржа виступає контролюючим суб’єктом, який відстежує маніпулювання з цінними паперами та витребовує необхідну інформацію про угоди. Водночас, враховуючи те, що фондова біржа є товариством, вона також вступає у корпоративні правовідносини зі своїми учасниками (акціонерами). 5. В результаті аналізу тенденцій діяльності фондових бірж у світі та європейських державах виявлено, що в Україні діяльність фондових бірж не є розвиненою та ефективною. Моделі фондових бірж все ще перебувають у стані формування і розвитку, а також їх державного регулювання в контексті процесів європейської інтеграції. Фондовий ринок не повністю відповідає сучасним тенденціям європейської моделі розвитку. Важливим чинником для успішного функціонування біржового ринку цінних паперів є його належне державне регулювання. Тому найбільш актуальним є посилення нормативної бази регулювання з урахуванням досвіду реформування фондових бірж європейських країн, що порівняно недавно стали членами Європейського Союзу (наприклад, Республіки Польщі). 6. Головними напрямками реформування правового регулювання на найближче майбутнє повинні стати здійснення електронної комерції на фондовому ринку та впровадження діяльності електронних фондових бірж, забезпечення бездокументарного електронного обігу інформації між фондовими біржами, емітентами, інвесторами, професійними учасниками фондового ринку та НКЦПФР, Національним депозитарієм України, зменшення тиску органів державної влади на фондові біржі; посилення ролі саморегулівних організацій професійних учасників фондового ринку у відстеженні зловживань на фондових біржах; збільшення порогових бар’єрів для фондових бірж, злиття (концентрація) фондових бірж, які мають невисокий обсяг біржових операцій. Зокрема, завдяки останнім заходам Варшавській фондовій біржі вдалось вийти на арену європейського фондового ринку. Загалом зменшення законодавчих бар’єрів для доступу інвесторів до українського фондового ринку, спрощення здійснення біржових операцій через процес діджиталізації, впровадження бездокументарних форм діяльності фондових бірж, створення електронних фондових бірж є тими нагальними завданнями, які потребують правового регулювання та заповнення відповідних законодавчих прогалин.  

Литература:1. Про депозитарну систему України : Закон України від 06.07.2012 № 5178-VI. Відомості Верховної Ради України. 2013. № 39. Ст. 517. 2. Про державну реєстрацію юридичних осіб, фізичних осіб – підприємців та громадських формувань : Закон України від 15.05.2003 № 755-IV. Відомості Верховної Ради України. 2003. № 31–32. Ст. 263. 3. Про цінні папери та фондовий ринок : Закон України від 23.02.2006 № 3480-IV. Відомості Верховної Ради України. 2006. № 31. Ст. 268. 4. Про здійснення державного контролю за діяльністю фондових бірж : Рішення Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 08.05.2001 № 144. Офіційний вісник України. 2001. № 25. Ст. 96. 5. Біржова діяльність : опорний конспект лекцій / укладачі А. М. Одарченко, К. В. Сподар, О. О. Лісніченко. Х. : ХДУХТ, 2017. 95 с. 6. Біржовий фондовий ринок України : навчальний посібник / М. О. Бурмака, Д. С. Бутенко, Л. Б. Долінський. К. : АДС УМК Центр, 2013. 264 с. 7. Біржове право : навчально-методичний посібник / Н. П. Гайдайчук, О. О. Кулєєв. К., 2011. 229 с. 8. Біржове право : навчально-методичний посібник / С. В. Костинюк, А. І. Сорохан. К., 2017. 145 с. 9. Булда О. Фондова біржа як особливий суб’єкт господарювання. Юридичний журнал. 2012. № 7–8. С. 158–60. 10. Городніченко Ю. В. Досвід функціонування міжнародних фондових ринків. Вісник Миколаївського національного університету імені В. О. Сухомлинського. 2016. Вип. 11. С. 677–681. 11. Господарське право : підручник / О. Подцерковний, О. Квасніцька, А. Смітюх. Х. : Одіссей, 2010. 640 с. 12. Мацьків Р. Т. Діяльність фондових бірж в Україні на сучасному етапі. Гроші, фінанси і кредит. 2019. Вип. 31. С. 663–669. 13. Марценюк О. Аналіз сучасного стану функціонування фондового ринку України. The scientific heritage. 2020. № 47. С. 41–52. 14. Машковська Л. В. Поняття та правова природа фондової біржі як суб’єкта господарювання. Право і суспільство. 2017. № 4. С. 100–106. 15. Омельченко О. І. Ретроспектива становлення та розвитку ринку цінних паперів. Бізнесінформ. 2013. № 1. С. 277–281. 16. Основи біржової діяльності: навчальний посібник / М. О. Солодкий, Н. П. Резнік, В. О. Яворська ; за ред. М. О. Солодкого. К. : ЦП Компринт, 2017. 450 с. 17. Організація біржової діяльності. Цикл лекцій / І. В. Любезна. Тернопіль : ТНЕУ, 2015. 94 с. 18. Пащук І. Є. Організація біржової діяльності : Курс лекцій. Тернопіль : ТДЕУ, 2016. 180 с. 19. Пєхота А. В. Біржовий ринок цінних паперів в Україні: проблеми розвитку. Науковий вісник Ужгородського національного університету. 2016. Вип. 8. Ч. 2. С. 53–58. 20. Пєхота А. В. Гармонізація моделі функціонування біржового ринку. Гроші, фінанси і кредит. 2018. Вип. 30–2. С. 102–107. 21. Правове регулювання ринку цінних паперів та інвестиційних фондів в Європейському Союзі та Україні : навч. посібник / М. В. Івченко, Ю. В. Безручко, О. М. Вінник. К., 2017. 212 с. 22. Рекуненко І. Діяльність фондових бірж на тлі глобалізаційних процесів. Вісник Української академії банківської справи. 2013. № 1. С. 113–120. 23. Регулювання ринку цінних паперів (досвід США, Великої Британії та Німеччини) : інформаційна довідка, підготовлена Європейським інформаційно-дослідницьким центром на запит народного депутата України. Європейський інформаційно-дослідницький центр : веб-сайт. URL: http://euinfocenter.rada.gov.ua/uploads/documents/29253.pdf (дата звернення: 28.08.2020). 24. Ройко І. М. Біржовий ринок акцій в Україні: стан та пріоритети розвитку : дис. … канд. екон. наук : 08.00.08 / Київ. нац. у-нт ім. В. Гетьмана. Київ, 2016. 224 с. 25. Рощина Н. В. Проблеми та перспективи формування фондових бірж в Україні. Економічна наука. 2016. С. 32–33. 26. Скічко Л. Особливості організаційно-правової форми фондової біржі в Україні. Підприємництво, господарство і право. 2016. № 1. С. 108–110. 27. Фінанси : навчальний посібник / І. Форкун, С. Ковальчук. Л. : «Новий Світ-2000», 2005. 568 с. 28. Фінансові послуги України : енциклопедичний довідник / І. О. Мітюков, В. Т. Александров, О. І. Ворона. К., 2015. 228 с. 29. Фондовий ринок України: державне регулювання (запитання та відповіді) : навчальний посібник / М. І. Звєряков, В. К. Кубліков, Д. М. Тевелєв. Одеса : 2014. 486 с. 30. Штанько О. Д. Сучасні тенденції функціонування світових фондових ринків. Академічний огляд. 2013. № 2 (39). С. 170–176. 31. Ясенецький В. Особливості функціонування бірж як складової ринкової інфраструктури. Бізнес Інформ. 2014. № 1. С. 333–337.